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日前，温州市住建局联合华夏银行温州分行推出了一款名为“安居贷”的住房消费金融服务产品，贷款期限10年以上的首套住房按揭客户前三年可只还利息。
有业内人士分析，此项举措的初衷是为了给购房者提供一定还贷“缓冲期”，不过，购房者整体的还款负担并未因此减少，对于购房者的吸引力度仍有待观察。温州人口流入量逐渐增多，“安居贷”更加倾向于缓解刚毕业大学生、刚进城购房及工作的城镇化人员前期还款压力，此举将在一定程度上带动地方楼市刚需购房需求的合理释放。
对于“安居贷”采用灵活还款方式的原因，华夏银行温州分行相关负责人此前也表示：“疫情反复使经济发展的不确定性增强，因此很大一部分人群对购房持观望态度，新推出的还款方式，一方面能够减轻刚性、改善性贷款购房人的前期还款压力;另一方面也希望通过金融纾困计划支持购房需求，促进房地产市场平稳健康发展。“
安居贷这个产品，让人联想起美国的次贷产品。由于次贷危机的发生，次贷产品在国内一直以来是一个相对负面的词汇。然而，次贷产品本身并不一定就是绝对不好的。次级是相对优级而言，而且是从金融机构的风险视角来定义的。对于借款人而言，次级贷款可以让其能够获得原本难以获得的贷款。在某种程度而言，这也是一种普惠金融的具体体现。
在美国，次贷产品的出现，在短期之内改变了房地产市场的形势，也通过推动房地产泡沫，影响了美国经济的运行。次贷产品，充分体现了金融的威力。研究次贷产品，也能够让我们对于未来房地产有更清醒的认识。
前面提到的安居贷这种产品，前面三年之还利息，三年之后再开始按揭还款，这和美国次贷产品当中的重置(RESET)按揭贷款类似。可调整按揭贷款就是根据借款人的收入情况量身定做。正常的贷款，是根据借款人的收入情况来确定贷款金额。对于那些收入较低且不稳定的借款人群体而言，只能够获得较低额度的贷款或是甚至根本就没有办法获得贷款。
重置按揭贷款是指借款人先期只需要偿还少量本金，然后在一定期限过后，对于偿还安排进行重置。这种贷款产品，金融机构基于借款人未来收入会增加的预期，提供超出当前收入水平的贷款额度。这使得金融机构承担了较大的风险。
美国次贷产品的极致是零首付、零月供的“可支付力产品”。购房人没有储蓄也没有关系，更不需要掏空“六个钱包”，因为不需要首付。购房人没有收入来源也没有关系，因为不需要月供。当然，借款总是要还的，最终，在重置之后，总还是要月供的。
也正是这种条款，误导了很多经济学家 ，以致于在次贷危机发生前的一年时间里，很多经济学家都对于经济金融形势做出错误的判断。因为还没有到重置阶段，不需要偿还，所以次级贷款没有出现大的问题。金融体系维持了正常的运转。重置条款为房地产泡沫续命了几年时间，而美国经济也在地产泡沫的滋养下，维持了繁荣。但是最终也付出了次贷危机的代价。
现在次贷危机已经过去十几年了。从这十几年的经济表现以及当前的经济相对实力而言，似乎美国的经济强势地位并没有因为次贷危机而受到影响。相反，美国的股票在次贷危机之后走出了十年牛市。相对其他发达经济体，美国经济的优势地位得到强化。这也引起了我们对于次贷危机的思考。次贷危机，或许本身也不并不是一件坏事，而是美国社会“两害相权取其轻”的选择。
国内对于次贷危机的认知，则几乎是完全负面的。然而，在形势的推动之下，市场似乎自发的创造出类似次贷的产品。之前广州地区出现接力贷产品一日游的事情。接力贷也是针对那些收入不够偿还贷款月供还款的群体，允许家庭两代人合力与接力来偿还。这种产品相对正常的住房抵押贷款而言，也是一种次级产品。
这不免让人想起恩格斯的历史合力论，“社会历史的发展进步是诸多因素交互影响、交互制约而起合力作用的结果。”虽然有了次贷危机的前车之鉴人们对于次贷产品的危害性心知肚明，也都想避免这种危害。但是历史发展却不是由我们的主观意志单方面的因素可以改变的。
正如我们都了解到房地产泡沫的危害，早在十年前，政府就一直出台政策控制房价，但是并没有阻止房价的上涨。而在当前，当房地产价格出现下跌，市场萧条起来之后，我们却发现，房价过度上涨对于经济体有危害，但是房价下跌也有危害。政策面临着两难。
而在当前，政策已经转向，对于房地产从之前的调控转向扶持。但是在这个过程中，政策似乎还有犹豫和摇摆。接力贷一天就被叫停，就是政策摇摆的一种体现。金融经济体系当中有很多“不可能三角”，这与“既要，又要，还要”完美要求式政策，形成矛盾。
当前，仅就局部地区的部分创新的金融产品，对于提振整体中国楼市的有效需求，无法与美国的次贷产品相提并论。这也意味着，政策还远未到“强弩之末”的程度，还有足够的发力空间。
作者之前曾经写过一篇《为救房价，还有哪些金融工具还在路上?》的文章，系统的介绍了各类政策工具，包括：房贷利率进一步下调、房贷固定利率加转换再融资、房贷首付比下调、按揭月供的重置、房贷有限责任+个人破产、购房补贴及非经济补偿等。
如今看来，这些政策都已经出现，只是还没有形成全局性的力量，对于房价及地产销售的正面推动，还需要一定要的时间。中国的地产市场，中长期经过一定的调整之后仍然值得乐观。关键还在政策。
当然，政策想让地产重返繁荣及带动经济增长，必然需要付出代价。天下没有免费的午餐，这是经济学的常识。金融系统是经济系统的子系统。系统论的观点认为，子系统的存在意义是为了实现更高系统的利益目标。或许，只有到了现在，我们才算真正明白了美国的次贷危机。
